6月3日，知乎(NYSE:ZH；HKEX:2390)发布2026年第一季度业绩报告。报告显示，知乎第一季度营收6.52亿元，环比增长1.3%；经调整净利润为1716万元，同比增长147.2%，环比实现扭亏。这反映出知乎商业生态健康度和变现效率的持续改善，为2026年盈利确定性奠定基础。
2026年第一季度，知乎继续探索商业模式升级，优化收入结构占比。其中付费内容及IP运营收入4.02亿元，环比增长15.8%，在总营收中占比61.7%；营销服务收入1.91亿元，占比达29.4%；其它收入5780万元，占比为8.9%。截至第一季度末，知乎现金及现金等价物、定期存款及短期投资合计44.9亿元。
元股证券:ygzq.hk在运营层面，知乎通过"高质量内容 × 专家网络 × AI能力"协同演进，推动社区生态正循环，不断夯实知乎在AI时代的独特优势和专业影响力。第一季度，知乎社区日活跃用户时长、用户正向互动覆盖率均实现提升。在付费用户转化上，知乎第一季度月均订阅会员1310万，环比增长7.9%。
在内容生态上，优质内容持续增长，其中AI相关专业内容成为引领和洞察行业发展的重要文本，展现出AI协同趋势下社区内容的高质量演进。同时，知乎真人专家网络的独特价值在AI时代持续凸显，第一季度知乎荣誉认证创作者同比实现快速增长。在刚刚发布的2025年度新知答主名单中，囊括了AI开发者、科普工作者、人文学者、专业运动员、故事作者等数十个专业领域创作者，2025年他们共产出优质内容近3万篇，共同组成一幅活跃、立体的创作者群像。
依托社区优势，知乎持续强化其作为大模型时代高质量、可信数据来源的独特价值。公司正加快建设数据平台与数据开放平台，通过MCP、Skills、API等方式，向行业规模化提供真实、可信、专业的数据服务。在新知青年大会期间，知乎举办首届基于数据开放平台的黑客马拉松，吸引超过200支队伍参与，共产出138个AI创新项目，进一步探索AI能力与社区生态融合的更多可能。
在付费内容及IP运营层面，知乎优质内容变现能力持续增强，并通过丰富的IP运营方式实现转化。从今年第一季度起，付费阅读收入与原在其它收入中的版权相关收入正式合并为付费内容及IP运营收入，本季度贡献营收4.02亿元，环比增长15.8%。这意味着该业务从单一"订阅变现"升级为"IP全链路运营与开发"。本季度，盐言故事IP版权合作量实现同比超5倍、环比超2倍的增长，作者版权总收益同比增长5.6倍，展现出巨大的增长潜力和发展空间。2025年上半年，盐言故事持续产出佳作和爆款，长篇小说《沙州秘事》入选2026中国作协网络文学重点作品扶持项目，《千金谋》《错嫁有喜》《金屋藏骄》等IP改编短剧均实现超20亿播放量，进一步验证盐言IP稳健的市场号召力。
在营销服务层面，知乎通过创新广告形式和精准投放策略，进一步提升广告效果和客户满意度，推动营销业务的稳健发展。第一季度知乎营销服务收入1.91亿元，同比降幅大幅缩窄。其中，游戏、汽车、旅游、交通等行业商业效率显著提升。
面向未来，知乎将在第一季度良好开端的基础上，持续提升经营盈利能力，凭借"高质量内容 x 专家网络 x AI能力"的协同进化，驶向高质量发展快车道。依托强大的数据优势和优质IP积累，知乎将加速AI驱动的商业化探索，释放更大的商业增长潜力。
知乎创始人、董事长兼CEO周源表示："随着高质量增长战略的推进，2026年第一季度实现稳健开局。社区生态持续向好，用户结构持续优化，用户参与度和社交互动进一步提升；内容创作者保持高度活跃，持续贡献真实、高质量的内容；AI能力与社区生态及业务运营加速融合，进一步释放社区价值。在此基础上，核心业务保持积极发展势头，新业务举措延续良好增长态势，并带来显著增量贡献。展望未来，我们将继续专注于提升经营盈利能力，稳健推进AI相关的商业化探索，并持续释放真人社区在AI时代的独特价值，推动业务长期健康发展。"
元股证券知乎CFO王晗补充表示："第一季度的业绩体现了知乎财务模式的韧性，非公认会计准则净利润达人民币1716万元，同比增长147.2%，并较上一季度实现强劲的扭亏为盈。本季度，得益于团队对效率导向的战略的严格执行，总营运开支同比减少10.4%，毛利率环比回升至59.6%，推动盈利质量的持续提升。展望未来，我们将继续通过提升运营效率和坚持审慎资本配置推动高质量增长，包括股份回购，并始终聚焦于实现长期股东价值最大化。"
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